Toinen etuvetoinen Carina esiteltiin keväällä 1988. Tässäkin tapauksessa uudistukset liittyivät lähinnä ulkonäköön. Alustarakenne oli ennallaan ja moottoritkin tuttuja muista malleista. 1,6-litraisen kaasutinmoottorin 95-hevosvoimainen versio oli sama kuin Corollassa ja uutena kokoluokkana Carinaan tullut 2,0-litrainen oli sama kuin Camryssä. Molemmissa moottoreissa oli 16 venttiiliä ja hammaspyörävälityksellä toimivat kaksi nokka-akselia. 2,0-litrainen diesel oli sama kuin edellisessä Carinassa. 

Korimalleina oli tarjolla nyt sedanin ja Liftbackin lisäksi jälleen myös farmari.  Korin jäykkyyttä oli merkittävästi parannettu aikaisemmasta mallista. Sisätiloiltaan Carina ei ollut suurentunut. Alustan pehmeydessä oli menty jo liiallisuuksiin ja ajo-ominaisuudet kärsivät löysästä iskunvaimennuksesta. Modernit moottorit tarjosivat samaan aikaan pienen kulutuksen ja hyvän suorituskyvyn, vaikka sitkeyttä pienillä kierroksilla ei ollutkaan tarjolla.

Carina ei kokenut nelivuotiskaudellaan merkittäviä uudistuksia. Katalysaattorimoottoreihin siirryttäessä 1,6-litraisen teho nousi ja 2,0-litraisen laski. 2,0-litrainen moottori oli tarjolla Sedaniin vain viimeisenä mallivuotena, koska aikaisemmin se olisi kilpaillut vastaavan Camryn kanssa.