Tammikuussa 1983  Peugeot esitteli 205:n, jossa ei ollut jälkeäkään edeltäjäänsä 104:ää vaivanneesta vaatimattomuudesta ja vanhoillisuudesta. 205 asetti yhdessä samoihin aikoihin esitellyn Unon kanssa täysin uuden mittapuun pikkuautojen luokassa. 205:ssä oli loistavat ajo-ominaisuudet ja mukavuus sekä suuret sisätilat. Se oli myös miellyttävän ja modernin näköinen. Ilmanvastuskerroin oli luokassaan erinomaiset 0,35. Moottoreina olivat tutut 954- ja 1124-kuutioiset tehoiltaan 45 ja 50 hevosvoimaa sekä Citroën BX:n 1360-kuutioinen 60- ja 80- hevosvoimaisena versiona. Uusi moottorikoko oli 1769-kuutioinen 60-hevosvoimainen diesel, joka antoi mukavan suorituskyvyn pienelle autolle.

205:n menestyksessä olennainen tekijä oli rallimenestys. Vuosien 1984 - 85 paras ralliauto oli syksyllä 1983 esitelty Peugeot 205 Turbo 16, joka muistutti 205:ttä vain ulkonäöltään. Turbossa oli lasikuitukori, 1775 cm3:n keskimoottori, neliveto ja siviiliversiossakin 340 hevosvoimaa. Tammikuussa 1984 esiteltiin 205 GTI, joka kasvatti pienten GTI-mallien suosion aivan uusiin lukemiin. Se sai monia jäljittelijöitä. GTI oli ensimmäinen kolmiovinen Peugeot. Vuoden 1985 alussa kolmioviset versiot (XE/XL/XR/XT) tulivat viisiovisten (GE/GL/GR/SR/GT) rinnalle muihin malleihin. Myöhemmin esiteltyjä  uusia versioita olivat maininnanarvoiset erikoismallit Sport ja Lacoste sekä Cabriolet, jotka tulivat markkinoille vuoden 1986 alussa. Tehokkaimmaksi versioksi entisten rinnalle tuli GTI 1,9. Siinä oli tehoa 130 hevosvoimaa. Huippunopeudeksi ilmoitettiin 206 km/h. 205:n toimiva alusta sieti hyvin näinkin suuret nopeudet. Kaikissa pyörissä oli levyjarrut. GTI 1,9:n erotti 15-tuuman kevytmetallivanteista ja 1,9-merkeistä sivulla.

205:ttä uudistettiin huomaamattomasti syksyllä 1987. Se sai uuden, pyöreälinjaisen kojetaulun. Ulkoisena muutoksena oli pieneksi spoileriksi muotoiltu takaluukku. Moottorit olivat uudet pystyasentoon käännetyt TU-moottorit. Iskutilavuudet olivat entiset, mutta entisten 45-50-60-80 hevosvoiman sijasta tehot olivat nyt 45-55-65-85 hevosvoimaa. Vuodelle 1989 suosituimman 1,4-litraisen tehoa nostettiin edelleen 70 hevosvoimaan..

205 moninkertaisti Peugeotin myynnin pikkuautoissa. 104:ää myytiin esimerkiksi vuonna 1981 noin 143 000 kappaletta. 205:ttä myytiin parhaimmillaan vuosina 1987 - 88 noin 550 000 kappaletta vuodessa. Se ohitti myynnissä luokan pitkäaikaisen ranskalaisen valtiaan Renault 5:n. 205 säilyi pitkään tuotannossa lähes ilman muutoksia. Valmistus päättyi vasta 1998 Peugeot 206:n tullessa markkinoille. Tuonti Suomeen loppui kuitenkin jo vuonna 1992.